主业连亏四年，炒作一飞冲天。

作家 | 孙梦圆

裁剪丨于婞

开始 | 野马财经

恒大欠的钱还没讨回来，“装修一哥”金螳螂却靠“生意航天+数据中心”的噱头，在A股杀疯了。

短短15个交易日，狂揽11个涨停板，股价从3.3元/股一起飙到8.4元/股，涨幅超136%。然而，这场老本盛宴，很快被清晰：金螳螂称公司并未涉足火箭研制或算力运营等中枢业务，仅为上述领域提供办公楼、餐厅及机电配套装修，且联系营收占比不及1%。

就在股价高位颠簸之际，5月13日，金螳螂公告官宣2024年职工捏股权术所捏股份已全部清仓，按当日公司收盘价钱7.88元/股测算，这批股份收益率高达342.7%，举座套现款额达1.06亿元，平均每名参与职工至少可分得约125万元。

狂妄5月15日，金螳螂报7.85元/股，跌幅 1.01%，总市值约 208.44亿元。

01

73名职工东谈主均赚百万

这波“造富指导”始于2024年5月。彼时，金螳螂以“骨折价”1.78元/股，将回购专用账户中的2693.75万股股份非交易过户给73名职工(含董事长张新宏等高管)，总认购金额约4795万元。该权术存续期36个月，股票分两期解锁，锁如期分歧为12个月和24个月。

该权术分两期解锁，第一期1346.8万股已于2025年5月解禁并售罄，彼时股价尚在4元/股以下踯躅，收益率约124.7%;2026年5月8日，剩余1346.8万股刚刚渡过24个月锁如期，公司便在短短3个交易日内(5月8日至13日)将这部分股票全部抛光。

此时恰逢股价高位，若以5月13日收盘价7.88元/股测算，这部分股份的收益率高达342.7%，套现总金额达1.06亿元;即便按三个交易日内最廉价6.78元/股保守估算，73名职工东谈主均至少分得125万元，相较1.78元/股的认购成本，收益率高达281%。

中国企业采鸠集资委会委员、高档经济师董鹏暗示，职工捏股解禁后连忙清仓且恰逢股价翻倍，更多反应里面东谈主对现时订价的严慎判断，而非只是是精深财务竣事。

他进一步分析称，从动机层面看，如若职工多半看好后市或认为估值仍有空间，完全可聘用分批减捏或络续捏有，三个交易日清仓收场的决绝进度，阐述里面一致认为快速竣事是更优聘用。从信息上风看，职责任为最了解公司的确筹谋现象的参与主体，其集体性清仓步履客不雅上开释了对短期订价偏高的里面信号，阛阓常常会解读为感性东谈主用脚投票。

图源：罐头图库

02

“妖股”有莫得潜力儿?

金螳螂是一家以室内装潢为主体的概述建筑装潢工程承建商，于2006年登陆深交所，被誉为“国内装潢第一股”，在地产黄金周期，看成恒大的费劲合营伙伴，金螳螂一度登顶行业龙头，巅峰本事总市值防碍400亿元。

但随着恒大暴雷及地产行业周期性下行，金螳螂事迹捏续承压。

2025年，公司营收同比下滑5.58%至173.06亿元，归母净利润同比下滑18.42%至4.44亿元，这亦然公司自2022年以来贯串第4年营收、利润双降。

从业务结构来看，也曾占据所有主力的装潢业务在2025年实现收入139.82亿元，同比下滑3.15%，幕墙业务微增2.12%至16.12亿元，联想业务收入14.71亿元，同比下落2.71%。

分地区看，境内业务受大环境影响下滑7.67%，实现营收158.07亿元，唯独境外业务逆势解围，在评释期内大幅增长23.98%，孝敬营收14.99亿元，成为公司唯独实现正增长的板块，但其占总营收的比例仅8.66%。

与此同期，2025年末金螳螂的应收账款账面价值高达111.09亿元，占总资产比例达32.76%。

图源：公司2025年财报

2026年一季度，公司营收同比下滑14.09%至41.11亿元，归母净利润同比下滑17.73%至1.76亿元。

与此同期，金螳螂的诉讼压力也不小。

据年报败露，狂妄2025年12月31日，金螳螂当今靠近的诉讼总边界达16.93亿元。其中，公司看成原告告状催讨欠款的金额高达12.31亿元，看成被告被诉的金额约为3.56亿元；此外，另有6起单笔涉案金额较大的紧要诉讼，筹画涉资约1.06亿元。而就在2025年11月，金螳螂及子公司贯串12个月内累计诉讼、仲裁金额如故14.67亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.78%。

为了找到新的增长点，金螳螂比年来抑止作出蜕变。

金螳螂曾在2025年报中败露，公司洁净类装肄业务已掩盖电子半导体、新动力等领域，代表名堂包括南京集成电路产业做事中心、杰华特微电子芯片名堂、中北锂电洁净厂房等，并提议加大拓展力度。

不久前，4月29日，金螳螂发布的《估值晋升权术的年度评估评释》表示，博亚(中国)在房地产市情势临结构性休养的重压下，金螳螂正起劲谋求业务结构的优化升级。该评释提到公司已赢得特种开采工业管谈(GC2)天禀，并在电子半导体、新动力等高成长性行业的洁净类装修中，拿下了杰华特微电子高性能电源芯片名堂等代表作。

金螳螂这次的股价大涨，源于本年4月中旬出现的一则讯息。

彼时，金螳螂在越南的合营方Sun Group声称与其签署了23亿好意思元(约156亿东谈主民币)的合营文献，边界特别于公司全年营收的九成。讯息一出，股价直线涨停。

然而很快，金螳螂就发布清晰公告称：这不外是份莫得法律敛迹力的见原备忘录，不触及具体名堂和金额。

但这涓滴不影响阛阓炒作的关怀，随后，配合着越南富国机场4亿元装修名堂、海南生意航天辐射场机电名堂以及华为云数据中心装修的过往阅历，金螳螂被贴上了“生意航天”、“数据中心”、“出海越南”三大最热点标签，以至被吹捧为“天外装修第一股”。

浙大城市学院副培育、中国城市大师智库委员会常务副布告长林先平认为，题材炒作的特点决定了行情爆发力强、捏续性弱，随着短期赢利盘集结涌出、阛阓情谊快速切换，股价高位剧烈颠簸、跌停回调成为势必，后续很难走出褂讪高涨趋势，举座趋势回转风险权贵走高。

5月8日股票特别波动公告中，公司再次清晰：当今未从事生意航天中枢产业(含火箭研制、卫星制造、辐射做事等)，亦未开展数据中默算力运营业务;仅以装潢及机电主业为上述领域提供基础要领配套做事，且持续的少许生意航天辐射场配套工程、数据中心施工名堂(如办公楼、餐厅、公寓楼、机电工程等)，筹画占营收比例不及1%，对事迹无紧要影响。

值得一提的是，在这次股票波动的背后，机构和游资联手坐庄，成为资金主力。龙虎榜表示，买入前5营业部中的“榜一苍老”是“国泰海通上海分公司”，最近15个交易日里，金螳螂9次登上龙虎榜，“国泰海通上海分公司”6次现身。

股价翻倍，实控东谈主朱兴良的金钱亦然水长船高。看成捏股超42%的控股股东，5月13日收盘价7.88元/股，捏股市值约90亿元。不外这笔账面金钱，距离朱兴良的高光时刻仍存在差距。2013年5月，朱兴良曾以约189亿元身家登顶《新金钱》500富东谈主榜，成为往常的“江苏首富”。

然而随着后来涉刑风云及金螳螂受地产链负担，其金钱疆域显然缩水，2017年朱兴良以150亿元排第216位，到了《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》中，他以 50亿元东谈主民币的金钱，位列榜单第 1375位。

董鹏指出，短期翻倍后的跌停与巨震，实为典型的情谊脉冲而非趋势最先：无基本面支捏的急涨本就不可捏续，高位放量跌停更是赢利盘出逃、筹码松动的铁证;历史申饬标明，此类爆炒后的剧烈波动终将回首感性估值，切勿将小概率的幸存者偏差误判为新趋势。

图源：罐头图库

03

与恒大从“相爱”到“相杀”

金螳螂与中国恒大的“纠葛”要记忆到2008年，这一年二者运行业务交游。之后，中国恒大一度成为金螳螂的第一大客户。

2010年11月，金螳螂与中国恒大老成刚硬策略合营条约。从2012年运行，中国恒大成为金螳螂第一大客户，往常其业务占比达到6.71%。

之后，金螳螂第一大客户的营业收入占比放心增高，2020年跳动20%。

在业界看来，所谓第一大客户，不问可知。

在与中国恒大最亲密的日子里，朱兴良以至随着许家印玩起了足球。

2015年11月，广州恒大淘宝足球俱乐部登陆新三板，成为“亚洲足球第一股”。2016年1月14日，恒大淘宝定向增发8.69亿元，金螳螂购得250万股成为其第六大股东。

然而，随着2021年3月恒大淘宝足球俱乐部摘牌，朱兴良的这笔投资终成空。雷同是在这一年，中国恒大“暴雷”，当场被金螳螂告上法庭。

2021年，金螳螂出现吃亏。往常，实现营业总收入253.74亿元，同比下落18.79%;归母净利润吃亏49.5亿元，由盈转亏。

关于事迹的大幅吃亏，金螳螂暗示，主要因为对客户应收名堂计提减值准备所致。在为客户提供装潢装肄业务做事经由中，收取了客户开出的生意承兑汇票。因客户资金盘活困难，出现了生意承兑汇票过时未兑付情况。狂妄2021年底，金螳螂对恒大系公司的应收账款总敞口(含应收账款、应收单子及合同资产等)86.54亿元，公司也因此计提减值损失61.04亿元。

而后几年，两边绝对撕破脸，讼事抑止。

天眼查表示，金螳螂与恒地面产集团有限公司的涉诉案件数目就达到115件，涉诉最多案由为开采工程施工合同纠纷。此外，涉诉主体还庸碌触及恒大各地关联分公司。

图源：天眼查

2025年8月，金螳螂回话投资者称，公司正在照章鞭策恒大联系诉讼，通过法律阶梯锁定开采工程价款优先受偿权，并推动什物质产补偿债务;经审慎评估，一给与保全步调的资产价值基本可掩盖联系应收款项的净敞口。

被恒大拖进泥潭，靠宗旨游出水面——金螳螂能弗成的确翻身，要道不在于标签有多性感博亚体育，而在于主业何时止跌、回款何时领略。你合计金螳螂能翻身吗?宽饶辩驳区聊聊!